*ST文化的問(wèn)詢回復(fù)很快，發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示的公告速度也很快。

【資料圖】

自1月20日以來(lái)，*ST文化大幅飆升，累計(jì)漲幅超過(guò)70%。2月6日，公司收到了來(lái)自深交所的問(wèn)詢函，當(dāng)日，公司就對(duì)深交所關(guān)注的問(wèn)題給出了答復(fù)。與其他企業(yè)拖延回復(fù)問(wèn)詢函的情況相比，*ST文化的操作稱得上“極快”。

值得一提的是，*ST文化（以下簡(jiǎn)稱“文化長(zhǎng)城(300089)”）在2月7日又極快地發(fā)布一條新的公告，提示公司股票存在可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)，公司股價(jià)也因此下跌5.71%。

股價(jià)的殊死反撲？

文化長(zhǎng)城最早從事中高檔創(chuàng)意工藝、日用陶瓷的研發(fā)、制造和銷售，后拓展教育領(lǐng)域，形成“陶瓷+教育”雙主業(yè)的發(fā)展模式。

截至2月7日收盤，文化長(zhǎng)城股價(jià)定格為2.31元/股，較前一交易日下跌5.71%。如果將股價(jià)往前追溯，文化長(zhǎng)城的最高價(jià)出現(xiàn)在2016年12月份，達(dá)到19.16元/股。目前股價(jià)僅僅相當(dāng)于歷史最高的12.06%。

與公司股價(jià)震蕩下跌相對(duì)應(yīng)的是公司經(jīng)營(yíng)情況的持續(xù)惡化。

據(jù)公司歷年財(cái)報(bào)顯示，文化長(zhǎng)城的營(yíng)業(yè)收入在2017年達(dá)到頂峰的5.40億元后，持續(xù)下滑，在2018年-2021年的4個(gè)會(huì)計(jì)年度中均表現(xiàn)為營(yíng)收的負(fù)增長(zhǎng)。公司4個(gè)會(huì)計(jì)周期內(nèi)的累計(jì)凈利潤(rùn)虧損值達(dá)到了24.60億元。

2021年，文化長(zhǎng)城因“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告”的情形，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)不佳，股價(jià)持續(xù)下跌，公司股價(jià)于1月19日達(dá)到歷史最低價(jià)的1.38元/股，迫近“1元/股”的紅線。

值得一提的是，在這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，文化長(zhǎng)城的股價(jià)開(kāi)始飆升。1月20日-2月6日期間，公司股價(jià)直接上漲到2.45元/股，較最低點(diǎn)的1.38元/股，上漲達(dá)到77.54%。

對(duì)于股價(jià)的上漲，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為主要與業(yè)績(jī)預(yù)告有一定關(guān)系。據(jù)公司1月30日晚間發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.9億元-3.2億元，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司營(yíng)業(yè)收入也將在連續(xù)4年負(fù)增長(zhǎng)后再度實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。

在2020年，滬深交易所出臺(tái)退市新規(guī)，最具殺傷力的兩個(gè)指標(biāo)分別是“年度凈利潤(rùn)虧損且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”、“年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”。公司此前的2022年第三季度中，凈資產(chǎn)為-3.46億元，營(yíng)業(yè)收入為0.58億元，歸屬凈利潤(rùn)虧損2445.27萬(wàn)元，同時(shí)符合兩項(xiàng)退市規(guī)定。

業(yè)績(jī)預(yù)告的內(nèi)容很可能幫助文化長(zhǎng)城脫離退市區(qū)，不過(guò)公司未對(duì)營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行扣除且未就上述業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)事項(xiàng)與會(huì)計(jì)師溝通，因此公司收到了來(lái)自深交所的問(wèn)詢函。

救命的協(xié)議？

在問(wèn)詢函中，深交所主要關(guān)注的問(wèn)題是高新投和安卓易債務(wù)豁免條件在資產(chǎn)負(fù)債表日尚未成就。

據(jù)文化長(zhǎng)城的公告內(nèi)容顯示，在剔除高新投、新余智趣、安卓易目前未生效的債權(quán)債務(wù)抵償/豁免事項(xiàng)的影響后，公司業(yè)績(jī)預(yù)告披露的凈資產(chǎn)將從410萬(wàn)元至600萬(wàn)元修正為-14999.92萬(wàn)元至-14799.92萬(wàn)元。

凈資產(chǎn)的由正到負(fù)將再次將文化長(zhǎng)城推向退市。因此，文化長(zhǎng)城目前挽救退市的最好機(jī)會(huì)便是促成債權(quán)債務(wù)抵償/豁免事項(xiàng)。

文化長(zhǎng)城與高新投之間就債權(quán)豁免簽訂了一份《債權(quán)豁免協(xié)議》。這一協(xié)議的生效以法院裁定受理公司司法重整為先決條件，不過(guò)潮州中院不予受理申請(qǐng)人高新投提出的重整申請(qǐng)，這意味著公司與高新投的債權(quán)豁免有難度。

對(duì)于這種情況，文化長(zhǎng)城在公告中的表述為“在具體測(cè)算業(yè)績(jī)預(yù)告涉及的相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)，由于理解上的差異，公司當(dāng)時(shí)未全面考慮法院不予受理高新投重整申請(qǐng)的對(duì)相關(guān)債務(wù)豁免效力的影響?！?/p>

公司與安卓易同樣簽訂過(guò)《債務(wù)豁免協(xié)議》，該協(xié)議的生效條件為“經(jīng)法院裁決或調(diào)解或雙方自行和解確認(rèn)債權(quán)債務(wù)金額后”，目前公司已將前述《債務(wù)豁免協(xié)議》提交至法院并跟進(jìn)促成。

同樣的，文化長(zhǎng)城與新余智趣也簽訂了《債務(wù)豁免協(xié)議》，并且同樣處于提交至法院的階段。值得一提的是，這一協(xié)議是以文化長(zhǎng)城大額資金轉(zhuǎn)入三家關(guān)聯(lián)企業(yè)暫未轉(zhuǎn)回的資金本金為限進(jìn)行債權(quán)債務(wù)抵償。

安卓易、新余智趣的《債務(wù)豁免協(xié)議》可以為公司增加凈資產(chǎn)6154.14萬(wàn)元。不過(guò)這兩者并不能扭轉(zhuǎn)凈資產(chǎn)為負(fù)值的局面。

倘若文化長(zhǎng)城無(wú)法與高新投完成《債務(wù)豁免協(xié)議》的生效，凈資產(chǎn)為負(fù)值的情況將無(wú)法改變。

對(duì)于公司與高新投的最新進(jìn)展，公司表示為“當(dāng)前正在繼續(xù)與高新投等相關(guān)方就《債權(quán)豁免協(xié)議》的生效前提條件等事項(xiàng)進(jìn)一步對(duì)接，不排除對(duì)協(xié)議生效條件作出補(bǔ)充約定或變更調(diào)整的可能。”