來源丨杠桿地產 撰文|桿姐&編輯|雯雯

在眾多國、央背景房企里，遠洋集團大概是比較特別的那個。

(資料圖)

譬如當其他大佬在“活下去”里忙于抄底、撿漏，而遠洋則在想辦法賣資產，差點還延期支付美元債利息，美元債也是異動頻頻。

數據說明一切。3月30日，遠洋集團2022年全年業(yè)績，對比其他央、國背景房企，遠洋集團似乎確實沒那么穩(wěn)。

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營收比銷售下滑更多

最新業(yè)績報告顯示，遠洋集團諸多指標下滑。先來看銷售額，2022年其協議銷售額為1002.9億元，同比降幅26%。

此前中指院發(fā)布的報告顯示，百強房企銷售總額、銷售面積分別為到63301億元、36313萬平米，同比分別下降30.3%、36.2%。遠洋集團的銷售數據優(yōu)于百強房企平均。

行業(yè)來看，國家統計局數據顯示，2022年全國商品房銷售額約13.33萬億元，同比下降26.7%，其中住宅銷售額下降28.3%。遠洋的銷售表現也基本和行業(yè)同頻。

不過，遠洋集團2022年的營收降幅似乎高于平均。業(yè)績報告披露，其2022年營業(yè)額為461.27億元，同比下降28%。

還是上述的中指院報告顯示，2022年百強房企營業(yè)收入均值為371.6億元，凈利潤均值為21.9億元，同比分別下降25.2%、54.4%。

對比其他眾多國、央背景的房企，杠桿地產發(fā)現，遠洋集團的營收降幅更是顯得大。

體量大的比如保利，2022年營收2811.08億元，同比僅下降1.4%；華潤置地營收2070.6億元，同比小幅下降2.4%；招商蛇口就更別提了——營收同比增長13.92%；體量相差無幾的華發(fā)2022年營業(yè)收入591.90億元，同比也增長15.51%；甚至民企美的置業(yè)，營收同比也只微降1%。

上圖可以看到，遠洋集團四大板塊里降幅最大的是物業(yè)開發(fā)：2022年營收371.32億元，同比下滑33%，物業(yè)管理及相關服務的營收還增長了13%。

從營收區(qū)域分布來看，遠洋集團還是相對均勻。2022年，其在北京、環(huán)渤海、華東、華南、華中、華西區(qū)域的物業(yè)開發(fā)收入占比分別為12%、29%、22%、15%、18%、4%。

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歸母凈利潤同比大降683.71%

利潤方面，遠洋集團下滑更厲害。其中毛利潤23.77億元，同比降幅約78.89%，歸母凈利潤為-159.3億元，同比大降683.71%。

受此影響，遠洋集團的毛利率從2021年的17.52%，暴跌至2022年的5.15%，凈利率更是跌穿成負值，為-33.93%。

這些數據，別說和部分國、央房企對比了，目前披露年度業(yè)績報告的房企里，也鮮有幾家能與這樣的跌幅比肩。比如美的置業(yè)，毛利潤同比下滑僅16.22%，歸母凈利潤下滑53.88%；以及碧桂園，毛利潤同比下降64.56%，歸母凈利潤下滑122.58%……

對于毛利率下降，遠洋集團說，主要由于2022年國內房地產市場氣氛低迷，為降低經營風險，加快了項目尾盤的出清，以及對存貨計提減值撥備的增加。

如財報圖表披露，2022年遠洋集團的銷售成本降幅要低于營收降幅，為17.4%左右。杠桿地產看了下，該名目下大部分開支同比都是下降的，但有幾項增加了，除了多數房企都增加的減值虧損，遠洋集團還有幾項費用增加的稍顯“突兀”：

顧問費用、核數師酬金、宣傳及市場推廣。在我印象里，目前披露年度業(yè)績的房企里，這幾項還增加的很罕見。

2022年，遠洋集團銷售及市場推廣費用增加到18.03億元。其解釋說，增加的主要原因是增加市場推廣活動，以應對市場氣氛轉冷的影響。

成本下不來，再加上金融資產減值虧損、分占合營、聯營公司業(yè)績?yōu)樨撝担苯幼屵h洋集團的凈利潤更低。

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凈借貸比率飆升到183%

比利潤狂跌更不好的消息是，遠洋集團的負債壓力似乎并未減輕。

2022年，遠洋集團的總貸款增加，為970.23億元，其中短債占比最多達39%，為380.92億元，2021年這一數據還是186.68億元。

而在手現金遠洋集團又是大降。2022年其現金資源總額（包括現金及現金等價物、以及受限制銀行存款），一共為93.86億元，遠遠覆蓋不了短債。

這直接導致了遠洋集團2022年的凈借貸比率飆升到183%，2021年這一數據為85%。

2022年，遠洋集團的資產負債率從前一年的72.82%上升到80.54%，流動比率跌至1.40，杠桿地產看了下，為近9年來最低。

融資成本2022年遠洋集團則上升了，從2021年的4.96%上升至5.16%，在國、央房企里這一數據不算低。

在業(yè)績報告尾聲，獨立核實師給出的意見里提到遠洋集團“有關持續(xù)經營的重大不確定性”，2022年除了巨額虧損，還有經營活動現金流凈流出155.29億元。還提到：

如此來看，2022年遠洋會有那么多的賣資產動作確實需要，就算是優(yōu)質資產也不例外。目前現金流就是生死線。

好消息是，就在年度業(yè)績公布的前一天，2023年3月29日，此前說可能要延期的遠洋旗下永續(xù)美元債票息不延期了。據澎湃新聞，遠洋集團已完成其次級永續(xù)美元債本期票息兌付，共計2060萬美元。

挺過了至暗時刻，但愿一切向好。

本文援引的文字及財務圖表，均源自相關企業(yè)相關公告，特此說明并致謝